CAGR : un taux entre deux points, pas toute la trajectoire
Comparer des croissances de durées différentes peut être difficile. Le CAGR donne un taux annuel constant équivalent reliant début et fin, sans décrire les mouvements intermédiaires.
Un taux équivalent, pas une moyenne simple
On cherche le taux qui, composé chaque année, atteint la valeur finale connue. Formule : 100 × [(fin ÷ début)^(1 ÷ années) − 1]. C’est le taux équivalent documenté pour RRI de Microsoft ; une durée en années rend le résultat annuel.
La croissance totale indique l’augmentation finale par rapport au départ. Diviser ce pourcentage par les années ignore la composition et ne donne généralement pas le même CAGR.
Références: Microsoft Learn: equivalent growth rate formula, RRI
Compter les intervalles, pas les noms des années
Du début de 2023 au début de 2025, il s’écoule 2 ans, même si la liste cite 2023, 2024 et 2025. Utilisez la durée écoulée et deux mesures du même objet à des moments comparables.
Des nombres annuels de commandes définis de la même façon peuvent convenir. Comparer le revenu d’un mois à celui d’une année, ou des unités différentes, ne devient pas pertinent en annualisant. Vérifiez d’abord le sens des extrémités.
Ce que deux nombres ne prouvent pas
Une série régulière et une autre qui bondit puis baisse peuvent partager les mêmes extrémités et le même CAGR. Le chiffre ne démontre ni stabilité, ni risque, ni poursuite de la croissance.
Le modèle exige départ, arrivée et durée strictement positifs. Il ne sépare pas versements ou retraits intermédiaires de la croissance et ne calcule pas de rendement des flux de trésorerie. Si ces mouvements comptent, le taux entre extrémités ne suffit pas.
De 400 à 625 commandes sur 2 ans
Des nombres annuels comparables passent de 400 à 625 entre observations espacées de 2 ans. Le facteur est 625 ÷ 400 = 1,5625 ; sa racine carrée vaut 1,25, donc le CAGR est 25%. La croissance totale est 56,25% ; le taux annuel n’est pas 28,125%.
La trajectoire 400, puis 500, puis 625 suit une croissance annuelle constante de 25%. La trajectoire 400, puis 800, puis 625 a le même CAGR malgré la baisse finale. Les observations intermédiaires restent nécessaires ; le résultat seul ne prédit pas l’année suivante.